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产权性质、代理冲突与股权治理效应
【作者】 张春流 ; 章恒全
【关键词】 股权治理 产权性质 代理冲
【摘要】本文从代理冲突视角推演不同产权性质下股权结构对代理冲突的影响，并基于2005～2011年间1078家深、沪上市的非金融公司数据，应用曼一惠特尼U检验、结构方程模型检验等方法，实证考察了不同产权性质下股权结构对股权治理效应的影响。研究发现，国有产权和私有产权的股权结构对股权代理冲突、债权代理冲突、控制权代理冲突的治理效应具有差异性。国有上市公司归属不清的产权特性决定了公司股权代理冲突和控制权代理冲突严重，造成国有上市公司的效率低下；私有上市公司的产权特性能够缓解这种低效性，然而，其在在处理股东与债权人之间利益冲突的问题上，私有公司同样存在效率缺乏。
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